台灣的利率政策，雖有國內物價的考慮，但與美國利率政策亦步亦趨，很明顯要看美國而定。Fed預測「點陣圖」則顯示多數官員預測今年共將升息7碼，暗示今年接下來的六次會議每次都將升息1碼，台灣動向值得觀察。由Fed決策內容，不難發現打的還是「安全牌」，採取的是「鷹式表態，鴿式緊縮」策略；口頭上說的是使出渾身解數來壓制通膨，但在作法上仍是謹小慎微，生怕對經濟復甦及金融市場造成重大衝擊。
當前Fed的處境的確相當困窘。以往無論是因為金融海嘯，還是疫情危機，貨幣政策的方向都非常明確，就是一鬆到底，一步到位，連速度與幅度都不用考慮。但現在疫情才甫見消退，供應鏈瓶頸開始放緩，又爆發俄羅斯入侵烏克蘭，國際油價一度逼近每桶140美元，現在雖然回檔，但仍在百元附近波動，而且糧食、金屬原料及房租都大幅上漲；既拉高整體通膨率，又壓制消費支出；不僅僅是美國，全球都同時面臨經濟成長走下坡，通貨膨脹攀高峰的雙重風險，令貨幣政策鬆也不是，緊也不行；左支右絀，進退兩難。
無論是從全球政經情勢，還是實際數據來研判，通膨在中期間居高不下無可避免，因此不難發現Fed的政策目標表面上雖聚焦於抑制通膨，但真正重視的其實是經濟表現。因此才會選擇「鴿式緊縮」，容忍通膨升高，避免經濟衰退；實際操作則是放慢升息腳步，延緩縮表進度。Fed如此操作，可能產生以下幾種結果。
第一，也是最佳狀況，亦即通膨退，經濟起。事實上一些決策官員對「通膨過渡論」並未忘情，仍然寄望於供應鏈瓶頸、勞工短缺、戰爭導致的原物價飆漲等通膨因子能隨著時間而消退；過渡期雖然較長，但現在距離隧道末端的光明已經不遠；如果現在採取「鷹式緊縮」，經濟加速陷入衰退的風險極高。但實事求是地看，疫情這項突發事件對通膨的推升力道雖終將消退，但已經催化出勞工提前退休，供應鏈重組，以及去全球化等結構性通膨因子；俄烏戰爭雖終將結束，但也激化經濟國家主義，崇尚自給自足，揚棄比較利益，導致國際貿易萎縮，又使高通膨結構化。因此上述第一種樂觀情況，已經相當接近「妄想」的程度。
第二，則是次佳狀況，亦即高通膨，低成長。「鴿式緊縮」未能有效抑制通膨，於是高通膨壓縮消費及投資，經濟復甦也疲軟乏力；但因為緊縮力道不強，仍能勉強維持低度成長。
第三，情勢相當不妙，通膨進一步壓縮需求，形成通膨居高，經濟停滯，亦即所謂「停滯膨脹」。
第四，也是最糟狀況，就是通膨持久不退，引發「工資─物價」漩渦式上升，形成惡性通膨。
在貨幣政策操作法則中，有所謂的「中性利率」，亦即在此一利率水準下，對經濟成長與通貨膨脹都不會產生刺激及壓抑的效果。依據Fed自己的估計，長期的「中性利率」在2.4%上下；而依據最新的利率預測「點陣圖」顯示，多數官員預測這次緊縮周期的最終目標為2.75%，雖比「中性利率」稍高，但問題是現在通膨率已經比2%目標超出一倍多。要矯枉，必須更強的過正。
總之，Fed由於去年堅信「通膨過渡論」，導致貨幣政策已經嚴重落後於通膨大勢，現在唯有直起直追。由這次會議的決策，不難發現Fed仍偏愛「一步一階梯」的漸進式升息節奏，明顯追不上通膨如搭電扶梯一般的上升速度。基於3月通膨數據受油價飆漲影響，升幅只會更高，因此5月初Fed會議時勢必加速升息；而且要有效抑制通膨預期，目前「鷹式表態」的力度仍然不夠，必須將最終利率目標進一步調高。
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